已知某投资方案财务内部收益率(FIRR)为10%，现选择4个影响因素分别进行单因素敏感性分析

已知某投资方案财务内部收益率(FIRR)为10%，现选择4个影响因素分别进行单因素敏感性分析，计算结果如下:当产品价格上涨10%时，FIRR=11%;当原材料价格上涨10%时，FIRR=9.5%;当建设投资上涨10%时，FIRR=9.0%;当人民币汇率上涨10%时，FIRR=8.8%。根据上述条件判断，最敏感的因素是( )。

　　A.建设投资

　　B.原材料价格

　　C.人民币汇率

　　D.产品价格

　　【答案】C

　　【解析】产品价格: SAF=[(11%-10%)/10%]/10%=1

　　原材料价格: SAF=[(9.5%-10%)/10%]/10%=-0.5

　　建设投资:SAF= [9%-10%)/10%]/10%=-1

　　人民币汇率:SAF= [(8.8%-10%)/10%]/10%=-1.2

　　￨SAF￨越大,表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;反之,则不敏感。据此最敏感的因素是人民币汇率。